收购陷阱:科林·菲尔德进行并购的危险没有适当的尽职调查

科林·菲尔德,一位经验丰富的租赁经理参与了许多收购在他的整个职业生涯中,突出的一些事情在尽职调查期间寻找。

我在我自己的职业生涯的租赁业务自1975年以来参与或负责许多收购。我看过许多收购企业时犯的错误,在规划未来的策略,我自己也有一些。

当然很多收购将被证明是成功的,但也有人将令人失望,和一些,令人遗憾的是,相关的公司将被证明是灾难性的。

有很多好的理由采取收购路线加速扩张:他们可能是战略,地理,投机取巧,甚至政治、和一个小“p”,的确,最终企业的价值就是有人准备付钱。

很可能接受支付高于账面价值的公司;然而,这显然是至关重要的,事实上至关重要,确定可能的真正的账面价值公司促成最终报价之前。

如果一个公司是私人拥有的,人们通常会认为这是保守的管理,而上市公司很可能有一个更激进的账户的政策,这将有助于让银行家、股东、分析师和潜在投资者。必威体育如何

结果,不幸的是,经常有很大差距,个别公司确定的审计报告数据发布账户。这意味着公司操作类似于同行操作似乎或多或少比其他公司盈利和价值在他们的部门,纯粹是因为他们报告发表的账户。必威体育如何

几乎所有初始提供影响购买总是受制于尽职调查的,书籍时,操作程序和资产将审查和审讯。有时复杂,这些程序将由一位有经验的财务帐目的团队。

然而,之前是考虑保费应该支付账面价值,它是绝对有必要的,在这个阶段,一个特定于行业的专家使用,以确保最终的数据提供给目标公司可能真正反映其真实价值。

有很多方法,可以显著提高账户,会计政策,这里只是几个:

折旧政策
说到账户的所有公司将指示时使用的参数分析折旧费用,通常表明时间的使用寿命,或者通过年度百分比的指控。这些总是会有所不同从一个公司到另一个地方。

很明显,因此,如果公司(a)贬值单位5年来,和(b)同类资产贬值,说8年来,然后在任何时候的性能(b)将出现明显比公司(a)的收入,当然,资产净值。

利用修复
经常账户而不是维修费用进行冲销,一些公司实际上有时会利用成本增加维修成本当前写价值的设备,导致一个向上修正的估值,这与真正的价值很少或根本没有关系。

在有些情形下,这个过程可以真正合理的,但它确实需要训练有素的警惕,确保资产价值没有被损坏。

交换的折扣
过于乐观的折旧政策,或可怜的维护,最终会导致严重高估的设备安排处理。从新的替代,但是,通过使用折扣或额外的设备,和分配这些处理设备,可以减轻任何损失时应该已经生成资产处置。

当然,这也意味着新收购的资产是现在,在轮到自己,将资产注册值高于实际成本。在其他情况下,资产实际上只值残值,他们继续憔悴的资产而不是注销注册为损失。

延长付款条件
在购买新设备时并不是不寻常的延期付款条款的谈判。很明显,有一个成本,实际上反映出的利息成本的扩展。

实际上,一些公司会利用利息增加资本成本。当然,这已经采取的影响经常账户的利息费用和写作了一生的资产,从而提高利润,提高固定资产的估值。进一步从这个过程改进的现金流收益,随着设备将赚取收入的扩展,没有任何现金被消耗。

过时,健康和安全
新技术,不断严格的安全法规特别有影响力的重型设备的设计和开发,这样的车载起重机和机械化访问设备,伸缩臂和剪刀等电梯。

结果是,在许多情况下,设备只有刚刚超过一半的工作生活可以,事实上,是估值过高,或者可能无法雇佣或租赁利率预期时,设备的需求最初委托。因此,这些机器的账面价值,已从8到贬值的时期,在场合,二十年,可能是危险的高估。

应该注意的是,在时代,过去不久,通货膨胀的主要因素时,很可能将账面价值与市场价值;然而,当前的通货膨胀率持续在过去的几年里,加上低利率对未来的预测,使这一个区域为特定的调查。

毫无价值的合同
在过去的二十年左右我们见证了狂热的活动与国内天然气、有线电视和光纤电缆安装。提供安装服务的专业承包商操作在某些情况下,一天十二个小时,一周七天,连续合约生成许多年。

租赁公司与承包商签订供应合同,没有充分考虑到持续的过度磨损雇佣设备。这些合同是持续的,但它可以毫不夸张地说,事实上,这些雇佣合同上赚取的利润,应该减轻额外减值准备,因为在实际工厂将年龄在正常速度的两倍。这是不太可能发生,结果总是一些公司的早期植物墓地。

善意
当评估一些资产负债表,看来善意,在情况下,价值的比例对其真正的价值。似乎有些不真实的分摊价值交易的名字不再是认可的,而且没有被使用。必威体育如何

当然,有许多其它领域的评估需要评估。然而,应该注意的是,适当的尽职调查,在相当多的情况下,导致计划收购被中止,事情并不总是像他们看起来,这无疑会发生在未来。购者自慎确实。

盒子的故事
作者:科林·菲尔德有一个一生的经验的建筑和设备租赁。他开始是植物与起重机公司职业Grayston起重机雇佣和随后打赌工厂服务工作在南非和中东,戴尔工厂,TNT全国运输和液体变阻器(Lovell)。他还建议公司包括电厂雇用,第一个国家租赁、奥斯本建筑和安德鲁斯赛克斯。自2006年起,他建议建筑公司租赁部门和设备采购。