面试:Loxam / Ramirent收购

历史上最大的潜在并购欧洲租赁市场最近启动时Ramirent建议股东接受Loxam€9.7亿年收购报价。合并后的公司将是最大的租赁业务在北美以外,在€23亿共同收入和活动在22个欧洲国家以及中东、巴西、哥伦比亚和摩洛哥。

说话只与写作,Gerard Deprez Loxam首席执行官说,拟议中的收购的主要好处Ramirent会增加收益的地域多样化和安全。

“两年前,Loxam 80%的业务是在法国。我们有一些压力,不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。与Lavendon此举,我们的业务在法国的比例下降到60%。现在这将是40%。所以,这意味着我们更能适应我们公司的稳定必威体育如何。”

Loxam收购英国Lavendon前年,在2017年,但当被问及如果Loxam准备进行一次大型收购之后不久,Deprez断言的时间是正确的。

“我们需要清楚Lavendon融入我们的团队,我们需要已经开始减少债务。所以收集的条件,现在,这样的举动,因为Lavendon的集成我们舒适,“Deprez说。

他补充说,“十年前,公司的大小是不可能的。但随着最近与全国范围内移动,这使我们处于有利地位。我们一直在成功的过程集成和我们有信心,我们可以做一个方法。”

一个令人震惊的合并——给定的大小两个企业——几乎完全缺乏地理重叠,除了挪威,Loxam已经拥有5个分支机构。Ramirent最近丹麦业务出售给GSV消除唯一的其他情况下,两家公司直接竞争。

观察Ramirent

是Loxam走近Ramirent Deprez后观察到的公司很长一段时间。

“我知道Ramirent很多年了。我们可以跟随他们,检查他们是否有相同的DNA, Deprez表示。他补充说,“这些公司,Loxam,他们每个人在自己的地理市场,他们有一个类似的组织,一个类似的工作方式。”

然而,他表示,将不会在结合这两个企业节省大量成本。虽然几百万欧元得救,也可以有一些创新的协同效应和思想被从一个国家转移到另一个,Deprez说,“原因是不增加Loxam集团的盈利能力;它只是使它更舒适。”必威体育如何

他继续说:“我们将保持相同的管理、相同的结构,这将是一个分散的公司。所以,我的兴趣不是获得协同效应,但为了有更多的可见性和多样性的收入;必威体育如何更舒适,而不必威体育如何是过多的依赖一个特定的市场。”

出于这个原因,Ramirent将保持基本不变。Deprez说,即使是品牌名称将被保存。

“如果公司没有盈利,如果公司有一些问题,好吧,我必须改变它并解决问题,”Deprez说,但事实并非如此;这个公司很好,管理有方,盈利,它有一个战略增长,雄心勃勃。”

他补充说,“当生意很好,我们有相同的哲学关于可持续发展和我们的人民,我没有理由去改变它,因为我们需要这些人。”

尽管合并后的业务将是竞争对手的三倍大小,Deprez提醒我们,租赁景观是在不断变化、与合并发生,所以相对大小会改变未来——甚至不久的将来。

此举是否会引发其他大型并购作为回应竞争对手很难预测,但Deprez说,“当我们让这些举措,我们不改变市场的理由,因为我们的业务非常当地。所以,不管会发生什么在法国在西班牙或意大利发生了什么。我们在北欧国家将不会改变任何东西。好的,有一个替换,我们是一家全球性公司,但我们不改变位置,我们不改变市场,我们不改变这一趋势,我们不要做太多的影响竞争。”

泛欧洲的

即使一个较大的泛欧洲公司将被创建,Loxam业务仍将当地;“我们让我们的业务非常的地方。甚至是大公司,他们让当地购买。有权力下放建设。”

说,有跨国客户受益于保证,他们将会在不同地区得到相同的服务。

提供的65%的溢价Loxam Ramirent股价看起来高,但Deprez相信这是物有所值,说Loxam对价值的看法是不同的股东,因为它是展望未来十年。

“公开市场价值的一个公司,一个视图在短期和中期的情况。在Loxam,我们有另一种观点,“Deprez说,“我们给不附加价值的价值市场;它是由什么是方便的战略收购的价格。

“这个价格是正常价格,对我来说,因为我们习惯于购买公司和这个公司是一家领先的公司。”

交易之后,Loxam估计净金融负债是€37亿。Deprez说公司是适应战略和其债务。

“这样的举动之后,我们正致力于减少比率,但它更经济形势,”他说。必威体育如何当经济形势是好的,他解释说,债务会上涨,因为需要投资来维持增长。当商业环境收紧,债务可能会下降,因为没有需要增加舰队。

“这是我们业务的一个悖论:当业务很繁忙,债务增加;当生意不好做,债务会减少,”Deprez说。

展望未来,未来的扩张计划可能Loxam收购Ramirent之外吗?

“我们总是说,我们对欧洲公司感兴趣,和加强我们当地的位置与完善,”他告诉写作,与这一举动,“现在,我有安慰。下一步,我们将会看到。”

他说该公司2015年进军巴西市场的part-acquisition Degraus为了欧洲以外的操作时,欧洲市场慢了下来。然而,目前,欧洲市场是健康的,所以没有急于成长的地方。

Loxam”,但在未来的50年内,我们可以想象我们将增长。但不是现在。现在手头有工作。使本公司在我们组,然后去杠杆化我们的债务:这是未来几年的明确战略。”

恒星对齐

演讲后立即交易之前宣布他打算离开公司,总裁兼首席执行官Ramirent Tapio Kolunsarka,告诉写作,他相信Ramirent将有可能进一步加快增长和发展下Loxam的所有权,同时增加一个重要的北欧和东欧维度Loxam的国际影响力。

“如果你看看Loxam的增长轨迹在他们的历史,他们的重点和食欲继续强烈信号,快速增长,“Kolunsarka说。“在Ramirent,近年来我们一直主要集中在改善我们的回报和塑造我们的业务投资组合通过资产剥离和收购。因此,我认为,考虑到Ramirent是今天,我们有很好的可能性加速增长。”

Kolunsarka说提供的溢价Loxam反映了其对将来Ramirent创造价值的潜力。

”与我们的领导地位在我们所有的市场在斯堪的纳维亚半岛,东中欧和波罗的海国家,Ramirent理想的位置是推动增长的设备租赁及相关服务,“Kolunsarka说。

当被问及他是否希望竞争对手反应通过煽动其他大的并购,Kolunsarka说出租行业的特点是并购;“然而,可能“大手笔”合并的数量是相当有限的在我们这个行业,所以很难预测。需要相当多的明星保持一致以正确的方式对两家公司的大动作和各自的主人。”

合并的数量
2018收入 Loxam:€15.22亿 Ramirent:€7.74亿 结合:€22.96亿 欧洲市场的总规模:€266亿 (Loxam / Ramirent市场份额将达到8.6%) 2018年EBITDA Loxam:€5.14亿 Ramirent:€2.34亿 结合:€7.48亿 工作人员 Loxam: 8000 Ramirent: 2900 合计:10900 仓库 Loxam: 766 Ramirent: 294 合计:1060