杰夫·艾森伯格:什么是喜欢和风险资本家一起工作吗?

风险投资基金(或风投)的许多租赁公司在100年写作,包括Loxam Algeco,科茨。尤其在当今动荡时期,非常坚实的租赁公司在证券交易所的估值疯狂地上下移动,风险资本投资者提供长期稳定性和投资和知道。

但喜欢住风险,尤其是对于租赁公司以前私人或家族?

风险投资家的大小和形状和行为。我自己的经验在英国和西班牙通用航空平台在一个极端,一个非常“放手”的例子和被动投资者。3我,几年来在欧洲是最大的风险投资基金,是一个股东普遍了十多年。异乎寻常的是,我有少数企业的股票,30%左右。合同每年一次只要求普遍提供财务信息。多年来3我从来没有发送任何董事会会议,即使他们有权提名董事。

现在大多数风险投资家,包括我,有更多的标准安排和更多比他们过去可能需要控制。必威体育如何通常情况下,风险资本家控制:

•批准商业计划(通常是每年)
•选择公司的董事(通常是控制多数的董事会)
•批准投资超过一定数量
•设置最大公司的债务水平
•决定何时以及如何销售公司(或漂浮在股票市场)

控制和援助

在最好的情况下,风险投资会带来大量的经验。在设备租赁,他们可能带来财务管理技能、客户联系人、操作技能、银行的关系,与其他业务线和经验,这可能仅是一个令人信服的理由的伙伴关系。我见过一个例子,一个风险投资家能够提供一个新得宝网站租赁公司作为VC也发生在自己的房地产开发公司。

在最糟糕的情况下,风险投资的“新投资团队”魅力,葡萄酒和进餐的管理团队,直到他们签署一份股东协议,然后去发现新的潜在投资。管理团队发现然后坚持一个脾气暴躁的非执行董事对公司或行业一无所知。乖戾的非执行董事不断要求管理团队提供的详细信息不相关的管理公司,而不是专注于公司的需求。

避免这是确保的关键,所以在合同签署前,管理团队可以知道他们将不得不处理日常的人,可能包括非执行董事和外部顾问。

规划和预测

创业投资设备租赁公司是著名的基于与客户讨论,公司销售人员和设备供应商,使用体验和视觉的结合。哪个牌子的设备购买?说管理经验和明确设备选择的关系。然而VC,希望看到的数据平均使用值,数据处理渠道,维护和修理费用。

公司管理层可以创建和测量性能预测相比,这可能是相当复杂的。然而,VC将想做的分析,包括预测空间在未来营运资本设施和遵守契约。VC也想做敏感性分析,“如果”预测,计划事件如租赁价格的急剧下降和利用率。

VC可能想“齿轮”和替换他们的一些股权投资额外债务,特别是对于一个租赁公司产生现金。这非常类似于公开上市公司回购自己的股票(看写作,2008年7 - 8月)。这真的可以促进风险投资股本回报率,但可能不会让公司的日常管理更容易。就像在股票回购,分发现金投资者(和总是VC首先让自己的钱)可能是新设备的投资。

董事会会议和决策

仍然有大量的“MBA”租赁业务决策,我称之为“酒精管理”。设备命令,在性兴奋期间,贸易展览和社交活动,甚至在酒吧或酒吧。往往直觉和与制造商的关系作为替代分析-最好的当然是使用分析和关系和直觉。好的风投将引入适量的结构和形式,这并不一定意味着马拉松持续多日的董事会会议。我见过一些最好的非执行董事保持会议极短,简洁,但这需要纪律和准备,而不是有一个董事会会议变成一个头脑风暴会议。

退出策略

VC投资几乎肯定钱着眼于如何拿回自己的钱,通常是通过出售公司。公司的估值将永远是最大的现金生成能力最小债务密切相关,通常在一个EBITDA多个(看到写作,2006年9月)。VC因此总是仔细查看添加任何债务,即使它会导致盈利的增长,特别是在一年内出售可能发生。VC会问这样的问题“我们不能租在运输服务,或者至少是交通工具,降低债务,甚至略高代价?”

总之,使用风险资本家通常意味着增加某种程度的形式和额外的控制一个企业家的业务。然而,一个好的VC将引进非执行董事和流程提供适量的控制,但不会降低决策过程。

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作者:杰夫·艾森伯格花了超过12年的租赁行业。他开始,精灵在欧洲金融服务,为大型和小型提供金融租赁公司遍布世界各地。自2000年起,他一直担任高级职位的欧洲租车公司,租赁公司以及自己的咨询公司,金融机构和设备制造商。2008年7月,他加入了荷兰Riwal工作特别是基于收购,融资和海外扩张。电话:+ 44 7900 916933,电子邮件:j.eisenberg@riwal.com