为什么ESG-linked贷款影响建设财政

不多久,杰夫•多尔蒂首席财务官Kingspan开始谈论良性循环和环境、社会和治理目标。

Dublin-listed建材制造商在过去的十年里,专门从事高性能绝缘系统,有市场本身在很大程度上依赖其绿色证书和雄心勃勃的目标集本身减少能源消耗。

通过设置自己雄心勃勃的环境、社会和治理(ESG)的目标,然后将其努力实现它们,Kingspan拥有它拯救了世界相当于1.1亿桶的石油在过去的25年里,根本性地改变了它的力量使用,这样它的所有操作能量来自可再生能源。

这是在你开始谈论新环境、社会和治理目标公司已经着手实现在未来十年,包括减少其制造业碳排放尽可能接近于零在技术上和使绝缘板使用废弃的塑料瓶捕捞的海洋。

“环境、社会和治理目标明白地做出改变,”Doherty说。“从未有过一个更广泛的业务性能之间的相关性和做正确的事在气候变化和社会。”

Kingspan的绿色承诺
这些年来Kingspan环境承诺和行动吸引了来自专业伦理的投资基金。2020年9月Kingspan筹集了7.5亿€通过出售的绿色债券,和公司的股东包括基金如Baille吉福德和挪威央行的目标来选择股票基于强大的环境、社会和治理的原则。

今年6月,Kingspan更进一步,拿出7亿€5年贷款辛迪加的十个国际银行建立在其环境、社会和治理目标。贷款的条款下,公司能够在一个更有利的利率借钱,如果它满足目标比如果没有自己设定。必威体育如何

“这是一个良性循环的满足顾客的需求需要能源效率的解决方案,高性能的吸引和保留人才和其他利益相关者的环境、社会和治理目标和资本提供者,”Doherty说。

和Kingspan并不孤独。世界各地的企业包括诺基亚、壳牌和飞利浦,越来越多的贷款目标旨在解决气候危机和促进一个更为公平的社会。

Kiloutou绿色贷款
环境、社会和治理贷款也在建筑行业越来越普遍。必威体育如何7月,法国建筑设备租赁巨头Kiloutou安排€1000万金融机构,其性能有关的可持续性目标包括投资低排放设备和女性的代表在其管理。今年5月,英国承包商维尔莫特Dixon同意£5000万sustainability-linked贷款协调通过汇丰银行利率的变化取决于该公司完成的一系列目标基于公司的零碳排放的承诺。法国承包商Eiffage同意€20亿五年ESG-linked贷款辛迪加的20个机构在2019年。和许多其他承包商包括Skanska公司希望未来再融资时拿出ESG-linked设施。

事实上,专家Refinitiv数据,计算出ESG-linked发给建筑业贷款在2021年上半年的81亿美元,超过了66亿美元发行的银行部门,2020年接近85亿美元的发行部门在整个2019年。和新ESG-linked贷款由银行发行部门增加到25日在2021年上半年,已经超过了23日发布了2019年国际记录。

“如果你问我18个月前,我会说,我们的工作在这一领域是偶尔,集中在大型工业企业,并与环境、社会和治理很少作为一个公司的融资战略的关键驱动因素或信贷市场的胃口”,说马克•细主任债务咨询毕马威(KPMG)专攻工厂雇佣融资和ESG-linked融资。对话”,但如今,几乎所有我们与我们的客户在每一个行业——和所有类型的银行——包括环境、社会和治理问题的讨论,”

银行认为企业有明确的环境、社会和治理策略通常是更好的运行和不太可能拖欠贷款。

可持续工程业务
“我们的出发点一直都是可持续的商业更好的业务,”蕾奥妮说彻底全球可持续金融主管,自2017年以来已写ESG-linked贷款。“我们认为可信的公司的可持续发展战略和强劲的可持续发展实践的信用风险较低。和降低信用风险在我们的投资组合意味着我们可以价格就会完全不同。”

”与“绿色贷款,贷款必须用于环保项目或投资,ESG-linked贷款没有限制使用。相反,债务的成本通常是与三个或四个具体和可衡量的目标,通常是从一个公司的可持续发展战略。例如,Kingspan周围的环境、社会和治理目标包括12个具体目标公司的回收和减少能源和碳排放的承诺。根据贷款协议,如果公司能够实现这些目标,银行同意降低贷款利率。

“金融产品与客户的可持续发展成就只是另一种方式,我们帮助他们加快可持续发展议程和真正加强和修改他们需要达到零承诺,“彻底补充道。

但这只是故事的一部分。葛丽塔的刺激而Thurnberg和新一代的活动家希望采取更激进的行动应对气候变化,全球股东施压银行做更多的工作来展现自己对拯救环境和促进社会变革。必威体育如何

今年早些时候,汇丰致力于设定目标以减少其碳资产后,一群投资者提出一项决议,要求银行缩减其融资的化石燃料。去年,巴克莱(Barclays)发表了一份气候决议计划后大约四分之一的股东支持一项决议,要求它停止提供金融服务公司不符合巴黎气候协议。

葛丽塔Thurnberg
结果是,目前,银行尤其希望尽可能多的ESG-linked贷款,这意味着公司可以安全的贷款可以得到更有利的条款(尽管实际贷款利率折扣通常只有大约5 - 10个基点)。

压力来自客户、员工和股东致力于应对气候变化还鼓励董事签署的东西看起来很可能很快被纳入金融主流。

“对我来说,这是一个业务弹性问题和一个获取资本的问题,”美好的说。”公司都在关注环境、社会和治理不仅因为它是道德正确的做法,因为他们知道他们的业务可能不是弹性长期来看如果他们不。银行也开始喜欢和目标的企业能够使环境、社会和治理的承诺。客户,在某些情况下,已经选择的产品的公司,他们认为有更好的记录环境或社会问题。员工选择工作,这些公司和他们的雇主在他们的环境、社会和治理的承诺。”

2021 ESG-linked贷款
但是,没有为银行和其他警察是否已经还清,批评人士指出,这一概念可能被减少到一个营销运动。必威体育如何

公司Reorg的数据显示,将近三分之二的ESG-linked写在2021年第一季度的贷款不需要第三方来验证环境、社会和治理目标已达到。,公司能够选择自己的目标,有可能他们不会选择尤其是拉伸的。

荷兰国际集团(ING)的彻底同意缺乏第三方验证,但它指出,由公司自己来确保他们在正确的精神承担这些贷款。

“这sustainably-linked融资结构的关键是雄心勃勃的和解决最紧迫的挑战最大的影响,”她补充道。“任何少不会有助于建设一个可持续发展的经济的艰巨的任务。而“绿色清洗”不是一个学期我们将使用,有一个标准下降的风险,尤其是在这种类型的融资变得更加主流。”必威体育如何

“市场依赖于客户的可信度自己致力于可持续发展的目标和一个零的未来,”她补充道。“总有风险,企业去反对目标,进而影响产品的质量,减少其影响。”

必威体育如何此外,应对认为借款人被允许“为了纪念自己的作业,”三个行业协会代表银行家、律师事务所和承销商在欧洲,美国和亚洲今年早些时候已修订sustainability-linked贷款原则要求借款人获得独立的外部验证的性能目标。

5月份贷款市场协会的联合工作组,亚太贷款市场协会和银团贷款和贸易协会发布一个更新的可持续性有关贷款的原则和相应的指导制定自愿市场构成sustainability-linked贷款标准,他们应该如何评估。

“金融监管机构正在关注这个领域目前,仔细看银行如何监控声称ESG凭证,”詹尼说亚历山大,律师事务所的合伙人锅灰布里斯托专门研究金融市场的纠纷。“即将到来的监管和问责制的变化可能意味着在未来银行将要求借款人,他们遇到了更多的证据标准出发,将更多的准备,如果他们不采取行动。”必威体育如何

“借款人应该采取法律建议之前签署这些ESG-linked贷款和仔细思考他们如何纪录进步目标/标准和注意的声誉风险如果出现了他们还没见过或者不能证明他们遇到一些它们自己设定的目标,”她补充道。

对审查ESG-linked贷款的需求
ESG-linked贷款审查需求可以给公司带来更多的业务的外部审计师必须已经签署公司账户和贷款。必威体育如何它也促使银行承担数以百计的环境、社会和治理等研究机构的专家Sustainalytics和EcoVadis帮助投资者和消费者一个公司的环境、社会和治理绩效测量和基准。

和,以及持有借款人账户对其目标,银行,和他们所使用的环境、社会和治理评级机构,也开始要求更严格的目标放在第一位。必威体育如何

“辩论的质量我们看到银行与客户对他们的环境、社会和治理承诺现在是在一个完全不同的区域,这是18个月前,“细毕马威(KPMG)说。“以前,酒吧可以说是低的一些银行正准备接受。现在,这些实际上必须承诺,确确实实真的核心和伸展。”

“如果一个工厂雇佣公司承诺删除所有员工食堂的塑料杯。它不会削减它,”他补充道。“这必须的操作的业务像承诺转变他们的舰队替代燃料技术或减少碳排放的一个有意义的百分比。它必须是可衡量的。它必须benchmarkable。银行将看这个工厂雇佣公司相对于其他五和询问他们是否承诺减排就足够了。”

Grenfell塔
但批评人士仍然认为,连接此类贷款的实践几个狭窄的环境、社会和治理目标很可能意味着更广泛的问题被忽略了。

有趣的是Kingspan签署其ESG-linked€7亿五年期贷款辛迪加的十个国际银行在2021年6月,几个月后一些最大的道德基金股东退出公司持有引用担忧其治理。

WHEB Asset Management投资者Janus亨德森,百达资产管理和吉尼斯在Kingspan出售他们的股票基金表示,他们担心文化的业务出现了以下证据公司官员给Grenfell调查2020年11月。其他投资者柏丽吉福德和Liontrust资产管理也减少了公司的股份。

尽管正在进行的调查只听说Kingspan提供大约5%的包层中使用伦敦塔被烧毁,2017年在其设计没有作用,Kingspan高管承认,该公司已经卖出了Kooltherm K15绝缘没有告诉客户,没有防火测试。

“我们得出的结论是,我们不能继续投资于Kingspan,“Seb Beloe, WHEB Asset Management的研究主管在给投资者的报告中写道。“我们相信,文化在英国业务启用——甚至鼓励的态度,将商业利益置于产品安全。此外,基于证据必威体育如何调查和我们的业务知识,这种文化至少是默许了组管理的支持。

Kingspan在一份声明中表示,它已“过程,进行缺陷识别和道歉”在其英国业务和已实现保温措施,“确保没有复发,可以加强我们的消防安全重点。”

必威体育如何此外,随着ESG-linked贷款需求的增加,越来越多的公司在行业经常回避社会尽责的投资者希望利用融资机会。

12月石油巨头壳牌同意100亿美元循环信贷额度由美国银行和巴克莱银行共同协调与公司的进展达到其短期净碳排放强度目标。2021年3月美国黄金矿工纽曼公司签署了一项30亿美元的贷款工具包括一个功能会调整利率取决于集团的可持续性的性能。和2021年8月,有消息称,烟草巨头菲利普莫里斯国际公司发表自己的环境、社会和治理目标,希望吸引绿色金融。

公司环境记录
“如果一个公司有一个贫穷的或有争议的记录在环境或合规问题上,我认为这是正确的银行应该调查历史当借给他们钱,”说。”这个问题,说你剿灭他们或追究其责任,他们已经从他们过去做过什么,他们过渡到新的更好的东西?

“每一个业务可以通过一系列的观察不同的镜头。我认为你需要一个现实主义者,看到业务是一个不同的地方。世界并不是一个完美的地方,但有一个集体的意愿从商业和社会改变好像从来没有过这是一个机会让你的利益相关者在一起,让每个人都支持这种改变。”